Banken füllen ihre Keksdosen?

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Eine der beliebtesten ausdrücke derjenigen, die mit fragen des rechnungslegungsbetrugs arbeiten, ist die des "keksdosen". Der übliche rechnungsbetrug wird gemacht, um die einnahmen zu steigern und möglicherweise die vermögenswerte zu hoch zu setzen. Aber es gibt eine andere seite: höhere verluste und möglicherweise höhere verbindlichkeiten. Diese idee, die finanzberichte noch schlimmer aussehen zu lassen, als sie sind, wird als füllung des keksdeckels bezeichnet.

Eine der beliebtesten Ausdrücke derjenigen, die mit Fragen des Rechnungslegungsbetrugs arbeiten, ist die des "Keksdosen". Der übliche Rechnungsbetrug wird gemacht, um die Einnahmen zu steigern und möglicherweise die Vermögenswerte zu hoch zu setzen. Aber es gibt eine andere Seite: höhere Verluste und möglicherweise höhere Verbindlichkeiten. Diese Idee, die Finanzberichte noch schlimmer aussehen zu lassen, als sie sind, wird als Füllung des Keksdeckels bezeichnet.

Das Konzept ist einfach. Das Unternehmen kann es sich jetzt "leisten", aufgrund von Markterwartungen oder anderen geschäftlichen Problemen größere Verluste oder Verbindlichkeiten zu buchen. Nehmen Sie jetzt einen größeren als angemessenen Verlust, und das Unternehmen kann diesen Verlust später rückgängig machen und die alten Verluste in laufende Gewinne umwandeln. Voila! Diese zukünftige Periode hat ihren Gewinn durch das Spielen dieses Buchhaltungsspiels erhöht.

Das Wall Street Journal berichtet, dass Investoren misstrauisch gegenüber der Möglichkeit sind, dass globale Banken dieses Keksdose-Spiel jetzt spielen. Die Volatilität des Aktienmarktes und die weitreichenden Auswirkungen des Subprime-Hypothekendebakels machen dies für Banken zu einer echten Möglichkeit. Die Wall Street erwartet bereits schlechte Finanzergebnisse von Banken, und die Aktie der Banken erholt sich aufgrund der Überzeugung, dass das Schlimmste vorbei ist.

Während sich die Banken darauf vorbereiten, vierteljährliche Zahlen zu melden, besteht die Möglichkeit, dass die Banken große Verluste (noch größer als erwartet) für die Einrichtung ihrer Keksdosen verbuchen. Diese Verluste beziehen sich auf den Marktwert der von den Banken gehaltenen Anlagen.

Wenn der Marktwert der Anlagen in der Zukunft steigt, werden die Banken diese Verluste umkehren und Gewinne melden. Wenn die Banken bereits den schlimmsten Sturm überstanden haben, könnte sich die Versuchung ergeben, noch aggressivere Schadenschätzungen zu buchen, um eine zukünftige Erholung noch besser aussehen zu lassen.

Ein Beispiel: Diese Woche berichtete die Deutsche Bank AG, dass im dritten Quartal eine Abschreibung in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar für die Abschreibung von Darlehen, Kreditzusagen, durch Hypothekenkredite gedeckten komplexen Wertpapieren und Verluste bei Aktien- und Anleihegeschäften erforderlich wäre. Trotz dieser Abschreibungen stieg die Aktie der Bank im europäischen Handel um 2,1%.

Andere Banken, die erhebliche Abschreibungen auf hypothekenbezogene Vermögenswerte und andere Anlagen vornehmen, sind Bear Stearns, Citigroup, Morgan Stanley und UBS. Nach der Ankündigung ihrer Abschreibungen verzeichneten einige dieser Banken auch Kurssteigerungen.

Über die Details dieser Abschreibungen müssen sich jedoch die Nutzer des Jahresabschlusses wundern. Waren sie aggressiv oder konservativ? Wird es in Zukunft weitere Abschreibungen geben oder wurden die Wertpapiere so weit abgeschrieben, wie erwartet, dass sie an Wert verlieren werden? Branchenexperten schlagen vor, dass die Wertpapierinhaber sie so weit wie möglich abschreiben sollten und Gewinne später anerkennen sollten, wenn die Wertpapiere mehr wert werden.

Unter dem Strich basieren diese Abschreibungen im Wesentlichen auf Wertschätzungen und erfordern ein hohes Urteilsvermögen der Führungskräfte. Dies lässt die Anzahl der Manipulationen und des Betrugs offen, der oft als „Ertragsmanagement“ bezeichnet wird. Die Banken geben an, dass sie bei der Bewertung von Investitionen von Jahr zu Jahr eine konsistente Methode verwenden, aber wer kann sich wirklich sicher sein?


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