Die Kreditkrise: Es ist kein Subprime-Problem

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Wenn wir unseren kreditbruch als ein subprime-problem definieren, werden bilder einer mysteriösen, unverantwortlichen unterklasse hervorgerufen, die vermasselt wird, während alle gewissenhaften menschen unter ihren fehlern leiden. Aber nichts könnte weiter von der wahrheit entfernt sein.

Am 31. August hat George W. Bush das Wesentliche des Kreditdebakels in einer Rede festgehalten, in der es darum ging, warum viele Hausbesitzer die Möglichkeit einer Zwangsversteigerung haben. Auf uncharakteristische Weise beschäftigte er sich mit den Details der globalen Märkte und Wertpapiere. er gab Nuancen über allzu optimistische Annahmen und zukünftige Leistungen an.

Sobald seine Rede beendet war, kommentierten die Fernsehsprecher sofort, dass es nett des Präsidenten war, ein Miniseminar über die Hypothekenbranche zu veranstalten... wenn wir es nur verstanden hätten - kichern, kichern.

Dann kehrten sie schnell zu dem Standardargument zurück, dass unsere derzeitige Kreditkrise auf einen und nur einen Faktor zurückzuführen ist: Subprime-Hypotheken, die armen Menschen mit schlechtem Kredit gegeben wurden. Aber diesmal hat Präsident Bush es richtig gemacht.

Wenn wir unseren Kreditbruch als ein Subprime-Problem definieren, werden Bilder einer mysteriösen, unverantwortlichen Unterklasse hervorgerufen, die vermasselt wird, während alle gewissenhaften Menschen unter ihren Fehlern leiden. Nichts ist weiter von der Wahrheit entfernt. Unser Problem besteht in variabel verzinslichen Hypotheken, die vom Präsidenten genau erklärt wurden. Diese Kredite „beginnen mit einem sehr niedrigen Zinssatz und werden dann nach einigen Jahren wieder auf einen höheren Zinssatz gesetzt.“ Die meisten variabel verzinslichen Hypotheken, auch als ARMs bezeichnet, wurden von skrupellosen Finanzinstituten gedrängt.

Die Kreditkrise: Es ist kein Subprime-Problem: kreditkrise

Laut dem Wirtschaftswissenschaftler der University of Michigan, Mark Perry, haben nur 5 Prozent der finanzierten Häuser Subkredit-Hypotheken mit variabler Verzinsung, während andere Hypotheken mit variabler Verzinsung 24 Prozent ausmachen. Eine im März veröffentlichte Studie des Finanzdienstleistungsgiganten Credit Suisse zeigt, dass der durchschnittliche Dollarwert der variabel verzinslichen Hypotheken von 2004 bis 2006 zwischen 289.000 und 583.000 USD lag, während der Durchschnitt der Subprimes unter 200.000 USD lag. So ist ein weitaus größerer Prozentsatz unserer Hypothekenschulden in nicht subprime Kredite gebunden.

Der Kern unserer Kreditkrise liegt in vier Schlüsselfaktoren:

  1. Hypotheken mit variabler Verzinsung, die an alle Käuferkategorien ausgegeben wurden, einschließlich Prime- und Jumbo-Darlehen (Kredite über 417.000 USD).
  2. Investmentbanken in der Wall Street - Goldman Sachs, Morgan Stanley und andere -, bei denen lukrative Gebühren für das Zeichnen von Krediten erhoben wurden, mit dem Wissen, dass für jede Art von Hypothek gelockerte Standards gelten.
  3. Hedge-Fonds, die Marktexzesse befeuerten, indem sie diese riskanten Anlagen verschlang.
  4. Kreditgeber, die Hypothekenexperten dazu veranlasst haben, risikointensive Kredite durch Zahlung höherer Provisionen voranzutreiben. Wells Fargo, CitiMortgage und Washington Mutual zählen zu den Kreditgebern mit variabler Verzinsung über alle Klassen.

Ab 2003, als die Zinssätze auf Rekordtiefs fielen und 2007 mit steigenden Zinssätzen fortfuhren, waren fragwürdige Kreditvergabepraktiken für die Mehrheit der größten Banken des Landes die Norm. Ihre Maßnahmen wurden von den bekanntesten Investmentbanken und Hedge-Fonds unterstützt, die das Anlagerisiko durch den Kauf der Kredite erhöht haben. Die dramatischen Erhöhungen der Zahlungsausfälle in allen Kreditklassen im Jahr 2006 führten zu Frühwarnzeichen, die von staatlichen Aufsichtsbehörden ignoriert wurden.

Während einige Kreditnehmer nach einer variablen Zinssatzhypothek suchten, um eine niedrige Zahlung für einen Eigenheimkauf zu erhalten, wurden die meisten Hausbesitzer von vertrauenswürdigen Kreditverantwortlichen oder Hypothekenmaklern in sie verlockt. Diese Kreditschmelze gehört nicht zu den Hintergründen irgendeiner vorgestellten heruntergekommenen Gruppe, die abwertend als "Subprime" bezeichnet wird. Verantwortung und Konsequenzen für die Geschäftspolitik müssen bei den Finanzinstituten liegen, die Gewinne aus weit verbreiteten, verdächtigen Kreditpraktiken ziehen.

Zur Zeit dieses Schreibens gibt es einen Refrain von "Let the markets fix it", der in der gesamten Finanzgemeinde widerhallt. Es war der Finanzmarkt, der dieses Chaos verursachte, während Ermittler, Regulierungsbehörden und Gesetzgeber nichts unternahmen, um das drohende Chaos zu stoppen.

Neben einem sinkenden Immobilienmarkt und erhöhten Hypothekenzinsen werden die meisten Quellen der Konsumenten- und Unternehmensfinanzierung von dieser Kreditkatastrophe betroffen sein. Die Kreditkartenzinsen, -gebühren, -limits und -perioden ändern sich, um das Risiko der Kreditgeber zu senken. Kfz-Finanzierungsraten werden steigen; Unternehmenskredite - von Investitionsgütern für ein kleines Unternehmen bis hin zu fremdfinanzierten Übernahmen von Unternehmen - werden schwieriger zu sichern sein, da Finanzinstitute das Risiko begrenzen; Durch strengere Beschränkungen bei der Verwendung von Verbraucherkrediten sinkt die Kreditwürdigkeit leichter.

Millionen von Verbrauchern und Geschäftsinhabern, von denen nur wenige an dieser weit verbreiteten wirtschaftlichen Zerstörung beteiligt waren, müssen die Last tragen, die sie bringt. Die Finanzbranche muss jetzt beaufsichtigt werden, um zukünftige Verwüstungen zu verhindern. Es ist an der Zeit, dass Ermittler, Regulierungsbehörden und Gesetzgeber die Öffentlichkeit vor der Gier einiger weniger auf Kosten vieler schützen.


Video: The Crisis of Credit - Deutsche Untertitel [Teil 1/2]


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