Schützen Franchise-Gesetze Ihre Franchise-Investition wirklich?

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Franchise-investoren suchen tendenziell nach möglichkeiten, wie sie durch franchise-investmentgesetze geschützt werden. Ich habe immer gedacht, dass schutz zu stark für ein wort ist, wenn man darüber spricht, wie das gesetz das angebot und den verkauf eines franchise regelt. Während franchise-gesetze einige dinge sehr gut tun, erwarten sie nicht, dass sie die anleger vor risiken schützen oder vor den harten realitäten des kommerziellen marktes schützen.

Franchise-Investoren suchen tendenziell nach Möglichkeiten, wie sie durch Franchise-Investmentgesetze geschützt werden. Das habe ich immer gedacht Schutz ist ein zu starkes Wort, wenn man darüber spricht, wie das Gesetz das Angebot und den Verkauf einer Franchise reguliert. Während Franchise-Gesetze einige Dinge sehr gut tun, erwarten Sie nicht, dass Sie die Anleger vor Risiken schützen oder vor den harten Realitäten des kommerziellen Marktes schützen.

Im besten Fall, Franchise-Gesetze schlagen die scharfen Kanten von den raueren Teilen des Franchise-Marktes - aber das ist es. Investoren in Franchise-Konzepte sollten dies tun noch nie Ich denke, dass sie durch eine Garantie oder Geld-zurück-Garantie magisch geschützt sind. Tatsächlich besteht der beste Schutz für einen Franchise-Investor darin, die Franchise-Gesetze gut genug zu verstehen, um die Grenzen ihres "Schutzes" zu kennen.

Schauen wir uns die Aspekte der Franchise-Investmentgesetze an, die den Anleger wirklich unterstützen (die "Hits") und die Stellen, an denen die Gesetze ein wenig zu kurz kommen (die "Misses").

Bundesgesetz Hits: Franchise-Investitionsgesetze sind sehr effektiv bei der Bereitstellung von Informationen über ein Franchise-Programm. Nach dem Bundesgesetz sind die Franchise-Geber seit 1979 verpflichtet, dem Investor einige Wochen vor Abschluss der Transaktion ein vollständiges Franchise Disclosure Document (FDD) vorzulegen, das von den Vorschriften vorgeschrieben ist. Dies ist eine enorme Verbesserung gegenüber den Tagen vor der Einführung der Offenlegungsregeln. Nun erhält ein potenzieller Franchisenehmer umfassende Offenlegungsinformationen über ein Franchise und den Franchise-Geber - bevor er Geld auf den Tisch legt.

Bundesgesetz vermisst: Es gibt ein oder zwei kleine „Misses“ in den Franchise-Regeln der FTC: Erstens ist die FDD auf die durch die Verordnungen vorgeschriebenen Informationen beschränkt - sie ist nicht offen und kann nicht wesentlich auf die jeweils angebotene Franchise zugeschnitten werden. Diese Tatsache des Franchising-Lebens ist wichtig zu wissen. Der Franchise-Geber folgt bei der Erstellung einer FDD lediglich einem Kochbuch mit Franchise-Bestimmungen und kann im Allgemeinen keine weiteren Informationen hinzufügen - selbst wenn der Franchisegeber der Meinung ist, dass diese Informationen zu seinem Programm gehören. Natürlich werden Franchise-Anwälte Ihnen sagen, dass Franchise-Geber nur die Informationen zur Verfügung stellen sollten, die für das Angebot „wesentlich“ sind. Daher besteht ein Spannungsverhältnis zwischen den enthaltenen Informationen und den ausgeschlossenen Informationen.

Ein zweites "Miss" ist die Herangehensweise an das, was jetzt "Financial Performance Representations" genannt wird, und an das, was früher als "Earnings Claims" bezeichnet wurde. Franchisepartner haben die Wahl, ob sie Informationen über die finanzielle Performance einschließen möchten ihrer Franchise-Läden. Ich denke, dass ein gutes Argument vorgebracht werden kann, dass dies einige der wichtigsten Informationen ist, die ein potenzieller Anleger möglicherweise erhalten kann, und dass die meisten Franchise-Geber es einfach auslassen, was Interessenten dazu einlädt, mit aktuellen Franchise-Nehmern zu sprechen, wenn sie finanzielle Leistungsfragen haben.

Schließlich ist es kein „Fräulein“ als solches, aber die Anleger müssen wissen, dass die Federal Trade Commission die von einem Franchisegeber herausgegebenen FDDs nicht sieht. Sie werden nicht eingereicht, nicht überprüft und von der Agentur nicht öffentlich zur Verfügung gestellt. Franchise-Geber halten sich an die Franchise-Gesetze des Bundes, indem sie einfach vollständige Offenlegungsdokumente für den Anleger entwickeln und liefern.

State Law Hits: Einige Staaten begannen, den Franchiseverkauf zu regulieren, bevor die FTC sich an der Franchise-Regulierung beteiligte - Kalifornien hatte sein Gesetz 1971 verabschiedet - und die staatlichen Vorschriften gehen erheblich weiter als der von der FTC selbst entwickelte Ansatz, der nur Offenlegungen vorsieht. Mehr als ein Dutzend Staaten (Kalifornien, Hawaii, Illinois, Indiana, Maryland, Michigan, Minnesota, New York, North Dakota, Rhode Island, South Dakota, Virginia, Washington und Wisconsin) verlangen, dass Franchisegeber sich jährlich registrieren lassen und dies tatsächlich tun Überprüfen Sie die Offenlegungsdokumentation. Diese "Franchise-Registrierungsstaaten" begründen ein privates Handlungsrecht für einen Franchisenehmer gegen einen Franchise-Geber, der gegen die Regeln verstößt, und staatliche Behörden verfügen über mächtige Instrumente, um Probleme in der Franchise-Arena zu untersuchen und zu verfolgen. Der Hit-Vorteil: Die Franchise-Registrierungsstaaten halten viele schlechte Akteure vom Markt fern (zumindest in ihren Bundesstaaten).

Staatliches Gesetz vermisst: Weniger als 30 Prozent der Bundesstaaten gehören zu den "Franchise-Registrierungsstaaten", obwohl diese Staaten fast die Hälfte der US-Bevölkerung ausmachen. Die Verfügbarkeit dieser Schutzmaßnahmen hängt also davon ab, wo Sie sich gerade befinden. Ein weiteres „Miss“ ist, dass die Staaten die Dokumente öffentlich zugänglich machen, sie jedoch - mit nur einer Ausnahme - nicht einfach online zur Verfügung stellen.

Die Ausnahme: Kalifornien. Alle in Kalifornien registrierten FDDs finden Sie auf der CalEasi-Website. Dies ist zwar kein direkter Schutz für Anleger, bietet jedoch eine erstaunliche Menge an Anlegerinformationen.

Die Franchise-Gesetze sind ziemlich gut darin, eine Menge Informationen in den Schoß eines Anlegers zu stellen, und in einigen Staaten filtern sie einige Outfits aus, die sich nicht mit Franchising beschäftigen müssen, aber insgesamt müssen Franchise-Investoren erkennen, dass die rechtlichen Bestimmungen die Richtlinie regeln Der Franchise-Marktplatz hat gravierende Einschränkungen, und wie bei vielen anderen Teilen unseres Finanzlebens haben Franchise-Investoren keine andere Wahl, als sich um sich selbst zu kümmern.


Andrew Caffey ist einer der führenden Franchise-Spezialisten in den USA und vertritt Franchise-Geber in den Vereinigten Staaten. Caffey war General Counsel der International Franchise Association, Mitglied des EZB-Ausschusses des ABA-Franchising-Forums und Vorsitzender des ABA-Franchising-Forums. Er ist auch Mitglied der Anwaltskammer in Maryland und des District of Columbia sowie Mitglied des Neutralspanels der American Arbitration Association. Caffey hat an zahlreichen Franchise-Programmen teilgenommen und ist ein häufiger Redner und Autor zu Themen der Franchise- und Geschäftschancenregulierung.

Franchise-Investoren suchen tendenziell nach Möglichkeiten, wie sie durch Franchise-Investmentgesetze geschützt werden. Das habe ich immer gedacht Schutz ist ein zu starkes Wort, wenn man darüber spricht, wie das Gesetz das Angebot und den Verkauf einer Franchise reguliert. Während Franchise-Gesetze einige Dinge sehr gut tun, erwarten Sie nicht, dass Sie die Anleger vor Risiken schützen oder vor den harten Realitäten des kommerziellen Marktes schützen.

Im besten Fall, Franchise-Gesetze schlagen die scharfen Kanten von den raueren Teilen des Franchise-Marktes - aber das ist es. Investoren in Franchise-Konzepte sollten dies tun noch nie Ich denke, dass sie durch eine Garantie oder Geld-zurück-Garantie magisch geschützt sind. Tatsächlich besteht der beste Schutz für einen Franchise-Investor darin, die Franchise-Gesetze gut genug zu verstehen, um die Grenzen ihres "Schutzes" zu kennen.

Schauen wir uns die Aspekte der Franchise-Investmentgesetze an, die den Anleger wirklich unterstützen (die „Hits“), und die Stellen, an denen die Gesetze etwas zu kurz kommen (die „Misses“).

Bundesgesetz Hits: Franchise-Investitionsgesetze sind sehr effektiv bei der Bereitstellung von Informationen über ein Franchise-Programm. Nach dem Bundesgesetz sind die Franchise-Geber seit 1979 verpflichtet, dem Investor einige Wochen vor Abschluss der Transaktion ein vollständiges Franchise Disclosure Document (FDD) vorzulegen, das von den Vorschriften vorgeschrieben ist. Dies ist eine enorme Verbesserung gegenüber den Tagen vor der Einführung der Offenlegungsregeln. Nun erhält ein potenzieller Franchisenehmer umfassende Offenlegungsinformationen über ein Franchise und den Franchise-Geber - bevor er Geld auf den Tisch legt.

Bundesgesetz vermisst: Es gibt ein oder zwei kleine „Misses“ in den Franchise-Regeln der FTC: Erstens ist die FDD auf die durch die Verordnungen vorgeschriebenen Informationen beschränkt - sie ist nicht offen und kann nicht wesentlich auf die jeweils angebotene Franchise zugeschnitten werden. Diese Tatsache des Franchising-Lebens ist wichtig zu wissen. Der Franchise-Geber folgt bei der Erstellung einer FDD lediglich einem Kochbuch mit Franchise-Bestimmungen und kann im Allgemeinen keine weiteren Informationen hinzufügen - selbst wenn der Franchisegeber der Meinung ist, dass diese Informationen zu seinem Programm gehören. Natürlich werden Franchise-Anwälte Ihnen sagen, dass Franchise-Geber nur die Informationen zur Verfügung stellen sollten, die für das Angebot „wesentlich“ sind. Daher besteht ein Spannungsverhältnis zwischen den enthaltenen Informationen und den ausgeschlossenen Informationen.

Ein zweites "Miss" ist die Herangehensweise an das, was jetzt "Financial Performance Representations" genannt wird, und an das, was früher als "Earnings Claims" bezeichnet wurde. Franchisepartner haben die Wahl, ob sie Informationen über die finanzielle Performance einschließen möchten ihrer Franchise-Läden. Ich denke, dass ein gutes Argument vorgebracht werden kann, dass dies einige der wichtigsten Informationen ist, die ein potenzieller Anleger möglicherweise erhalten kann, und dass die meisten Franchise-Geber es einfach auslassen, was Interessenten dazu einlädt, mit aktuellen Franchise-Nehmern zu sprechen, wenn sie finanzielle Leistungsfragen haben.

Schließlich ist es kein „Fräulein“ als solches, aber die Anleger müssen wissen, dass die Federal Trade Commission die von einem Franchisegeber herausgegebenen FDDs nicht sieht. Sie werden nicht eingereicht, nicht überprüft und von der Agentur nicht öffentlich zur Verfügung gestellt. Franchise-Geber halten sich an die Franchise-Gesetze des Bundes, indem sie einfach vollständige Offenlegungsdokumente für den Anleger entwickeln und liefern.

State Law Hits: Einige Staaten begannen, den Franchiseverkauf zu regulieren, bevor die FTC sich an der Franchise-Regulierung beteiligte - Kalifornien hatte sein Gesetz 1971 verabschiedet - und die staatlichen Vorschriften gehen erheblich weiter als der von der FTC selbst entwickelte Ansatz, der nur Offenlegungen vorsieht. Mehr als ein Dutzend Staaten (Kalifornien, Hawaii, Illinois, Indiana, Maryland, Michigan, Minnesota, New York, North Dakota, Rhode Island, South Dakota, Virginia, Washington und Wisconsin) verlangen, dass Franchisegeber sich jährlich registrieren lassen und dies tatsächlich tun Überprüfen Sie die Offenlegungsdokumentation. Diese "Franchise-Registrierungsstaaten" begründen ein privates Handlungsrecht für einen Franchisenehmer gegen einen Franchise-Geber, der gegen die Regeln verstößt, und staatliche Behörden verfügen über mächtige Instrumente, um Probleme in der Franchise-Arena zu untersuchen und zu verfolgen. Der Hit-Vorteil: Die Franchise-Registrierungsstaaten halten viele schlechte Akteure vom Markt fern (zumindest in ihren Bundesländern).

Staatliches Gesetz vermisst: Weniger als 30 Prozent der Bundesstaaten gehören zu den "Franchise-Registrierungsstaaten", obwohl diese Staaten fast die Hälfte der US-Bevölkerung ausmachen. Die Verfügbarkeit dieser Schutzmaßnahmen hängt also davon ab, wo Sie sich gerade befinden. Ein weiteres „Miss“ ist, dass die Staaten die Dokumente öffentlich zugänglich machen, sie jedoch - mit nur einer Ausnahme - nicht einfach online zur Verfügung stellen.

Die Ausnahme: Kalifornien. Alle in Kalifornien registrierten FDDs finden Sie auf der CalEasi-Website. Dies ist zwar kein direkter Schutz für Anleger, bietet jedoch eine erstaunliche Menge an Anlegerinformationen.

Die Franchise-Gesetze sind ziemlich gut darin, eine Menge Informationen in den Schoß eines Anlegers zu stellen, und in einigen Staaten filtern sie einige Outfits aus, die sich nicht mit Franchising beschäftigen müssen, aber insgesamt müssen Franchise-Investoren erkennen, dass die rechtlichen Bestimmungen die Richtlinie regeln Der Franchise-Marktplatz hat gravierende Einschränkungen, und wie bei vielen anderen Teilen unseres Finanzlebens haben Franchise-Investoren keine andere Wahl, als sich um sich selbst zu kümmern.


Andrew Caffey ist einer der führenden Franchise-Spezialisten in den USA und vertritt Franchise-Geber in den Vereinigten Staaten. Caffey war General Counsel der International Franchise Association, Mitglied des EZB-Ausschusses des ABA-Franchising-Forums und Vorsitzender des ABA-Franchising-Forums. Er ist auch Mitglied der Anwaltskammer in Maryland und des District of Columbia sowie Mitglied des Neutralspanels der American Arbitration Association. Caffey hat an zahlreichen Franchise-Programmen teilgenommen und ist ein häufiger Redner und Autor zu Themen der Franchise- und Geschäftschancenregulierung.


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