Bewertung und Investoren in Ihrem Businessplan

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Während meines businessplan-marathons (mein letzter beitrag) geht es weiter. Ich sehe viele pläne, die die bewertung nicht als ein kritisches element der beziehung zu potenziellen investoren betrachten. Die bewertung ist definitiv einer, wenn nicht der wichtigste punkt in der diskussion. Bewertung ist im wesentlichen preis.

(Hinweis: Dies basiert auf einem Artikel, den ich auf bplans.com veröffentlicht habe und der hier mit Genehmigung verwendet wird.)

Während meines Marathonlaufs für Geschäftspläne (mein letzter Posten) geht es weiter. Ich sehe viele Pläne, bei denen die Bewertung nicht als kritische Komponente der Beziehung zu potenziellen Investoren angesehen wird. Die Bewertung ist definitiv einer, wenn nicht der wichtigste Punkt in der Diskussion. Bewertung ist im Wesentlichen Preis.

Angenommen, Sie möchten 150.000 US-Dollar von einem Angel-Investor einbringen. Die unmittelbare Frage des Anlegers lautet etwa: "Bei welcher Bewertung?" Manchmal wird dies als "Pre-Money-Bewertung, ”Weil in dem Moment, in dem der Deal stattfindet, sich die Bewertung ändert Post-Money-Bewertung, das ist immer höher - weil Ihr Unternehmen gerade etwas neues Geld bekommen hat.

Ihre Antwort entspricht Ihrem Angebot einem Angebotspreis. Wenn Sie 500.000 Dollar sagen, bieten Sie dem Investor 30 Prozent Ihres Unternehmens für 150.000 Dollar an. Wenn Sie 300.000 Dollar sagen, bieten Sie 50 Prozent an. Wenn Sie 1 Million Dollar sagen, bieten Sie nur 15 Prozent an.

Was führt zu der Frage:

Woher weiß ich das? Wie stelle ich die Bewertung richtig ein? Worauf basiert das? Ist es ein Vielfaches von Verkäufen oder geistigem Eigentum oder was?


Das ist eine gute Frage und sehr schwer zu beantworten. Sicher, Sie wollen einen Kompromiss zwischen dem, was Sie als prozentualer Anteil an Ihrem Unternehmen geben möchten, und dem, was Anleger kaufen möchten. Die Anleger werden einfach nein sagen, wenn es kein attraktives Angebot ist. Aber das ist immer noch sehr vage.


  • Im Falle eines bestehenden Geschäfts mit einem gewissen Verlauf können Sie einige Formeln verwenden. Für eine großartige Seite zu dieser Geschäftsinterpretation der Bewertung empfehle ich bizequity.com, das Zillow.com-Pendant für kleine Unternehmen.

  • Wenn wir über Startups sprechen, haben Sie jedoch keine Historie und Sie können Formeln, die auf Umsatz, Umsatz oder sogar geistigem Eigentum basieren, nicht wirklich anwenden (obwohl dies relevanter sein könnte).

Also hier mein konkreter Vorschlag:

Bewertung und Investoren in Ihrem Businessplan: businessplan


  1. Startkosten berechnen Das sind zwei Listen. Die Kosten, die Sie erleiden müssen, und die Vermögenswerte, die Sie zu Beginn haben müssen - mit Ausnahme von Bargeld. Lass das für ein bisschen leer. Addieren Sie alle - außer für Barmittel - zu den Startkosten, um einen Betrag in Dollar zu erhalten. Klicken Sie hier, um mehr darüber zu erfahren. In der Abbildung hier zum Beispiel wären das etwa 40.000 Dollar. Ja, ich weiß, es heißt $ 38.750, aber das ist nur eine Schätzung. immer aufrunden. Sie vermuten nie genau richtig.

  2. Berechnen Sie den Cashflow durch die magere Periode zu Beginn, bevor Ihre Verkäufe Ihre Kosten decken. Machen Sie eine gute Schätzung, wie viel Geld Sie benötigen, um die Defizitausgaben zu decken, um monatlich zu einem ausgeglichenen Cash-Level zu gelangen. Von dort stammt der Bargeldbedarf in der Abbildung: Es schien, als würde dieses Unternehmen etwa 400.000 USD benötigen, um vom Start bis zum Break-Even zu überleben. In der nachstehenden Tabelle ist nicht viel zu sehen, da sie klein ist, aber der geplante Cashflow (in Blau) für 12 Monate mit einem Mindestsaldo, einem Defizit (in Rot) von etwa 400.000 USD, angezeigt wird.

    Bewertung und Investoren in Ihrem Businessplan: Investoren


  3. Das gibt dir eine Nummer. In diesem Fall sind es 400.000 US-Dollar. So zeigt Ihr Cashflow, dass Sie zum Cash-Flow-Break-Even kommen müssen. In den letzten zwei Monaten ist der Cashflow positiv, sodass der Negativsaldo schrumpft. Mit dieser Schätzung als bester Schätzwert gehen Sie zurück in Ihre Startkostenberechnung und fügen das erforderliche Geld hinzu. Das sind 400.000 Dollar. Was dies mit dem Arbeitsblatt für Startkosten macht, sehen Sie in der nächsten Abbildung hier.

    Bewertung und Investoren in Ihrem Businessplan: businessplan


  4. Nachdem Sie das getan haben, wissen Sie jetzt, dass Sie von den Anlegern etwa 500.000 USD benötigen (wiederum sind es technisch gesehen 458.750 USD, aber Sie verwenden Schätzungen, die auf besten Schätzungen basieren. Runden Sie also ab.) Legen Sie die gewünschte Investition fest. Dann - und hier wird es hart, um sicher zu sein - müssen Sie entscheiden, wie viel Ihres Unternehmens Sie einem Investor als Gegenleistung für diese $ 500.000 anbieten werden.

  5. Holen Sie sich hier Hilfe, wenn Sie können. Fragen Sie jemanden mit Erfahrung in Startups oder im Umgang mit Engelsinvestoren oder beiden. Fragen Sie einen Anwalt, dem Sie vertrauen können, der auch jemand mit Erfahrung sein sollte. Die Sache ist, wie viel von Ihrem Unternehmen, das Sie Anlegern anbieten, ein Kompromiss zwischen dem ist, was Sie möchten - keiner, kostenlosem Geld - und was die Anleger dazu verleitet, Schecks zu schreiben. An diesem Punkt hängt viel von Ihrem Gesamtangebot ab, den Karten, die Ihr Unternehmen an den Tisch bringt. Die Anleger wollen eine möglichst hohe Rendite bei möglichst geringem Risiko, jedoch in Relation zur Rendite. Wie erfahren ist Ihr Team? Wie vertretbar ist Ihr Produkt? Wie reich ist der Markt? Alle diese Faktoren bestimmen, welche Art von Deal für Anleger akzeptabel ist.

    • Nehmen wir an, in diesem Fall sind Sie neu bei Start-ups, Sie haben sehr wenig Erfolg und möchten einen aktiven Angel-Investor als Partner gewinnen. Vielleicht setzen Sie Ihre anfängliche Bewertung auf 750.000 USD, was bedeutet, dass Sie anbieten, 2/3 Ihres Eigentums zu vergeben, um das Geld zu erhalten, das Sie benötigen. Sie sind realistisch, was einen Investor anzieht. Sie sollten diesen Investor wirklich besser mögen, weil er oder sie Ihr Unternehmen im Wesentlichen besitzen wird. Dies ist jedoch ein hypothetischer Fall und ohne viel Erfahrung und Verteidigungsfähigkeit ist dies möglicherweise das Beste, was Sie tun können.

    • Oder vielleicht haben Sie bessere Karten zum Spielen: Sie haben ein Team mit Start-up-Erfahrung und einem vertretbaren neuen Produkt mit etwas geistigem Eigentum, und es sieht aus wie ein attraktiver Markt. Dadurch können Sie eine stärkere Bewertung vornehmen und machen es - wie wir hoffen - immer noch zu einem attraktiven Angebot für Anleger. Vielleicht sagen Sie also, Sie schätzen es auf 1,5 Millionen Dollar. Sie bieten Investoren ein Drittel Ihres Unternehmens für 500.000 USD an.

Es gibt also eine schnelle und (ich hoffe) einfache Zusammenfassung, wie Sie die anfängliche Bewertung (vor dem Geld) festlegen, wenn Sie Investitionen anstreben.(Hinweis: Dies basiert auf einem Artikel, den ich auf bplans.com veröffentlicht habe und der hier mit Genehmigung verwendet wird.)

Während meines Marathonlaufs für Geschäftspläne (mein letzter Posten) geht es weiter. Ich sehe viele Pläne, bei denen die Bewertung nicht als kritische Komponente der Beziehung zu potenziellen Investoren angesehen wird. Die Bewertung ist definitiv einer, wenn nicht der wichtigste Punkt in der Diskussion. Bewertung ist im Wesentlichen Preis.

Angenommen, Sie möchten 150.000 US-Dollar von einem Angel-Investor einbringen. Die unmittelbare Frage des Anlegers lautet etwa: "Bei welcher Bewertung?" Manchmal wird dies als "Pre-Money-Bewertung, ”Weil in dem Moment, in dem der Deal stattfindet, sich die Bewertung ändert Post-Money-Bewertung, das ist immer höher - weil Ihr Unternehmen gerade etwas neues Geld bekommen hat.

Ihre Antwort entspricht Ihrem Angebot einem Angebotspreis. Wenn Sie 500.000 Dollar sagen, bieten Sie dem Investor 30 Prozent Ihres Unternehmens für 150.000 Dollar an. Wenn Sie 300.000 Dollar sagen, bieten Sie 50 Prozent an. Wenn Sie 1 Million Dollar sagen, bieten Sie nur 15 Prozent an.

Was führt zu der Frage:

Woher weiß ich das? Wie stelle ich die Bewertung richtig ein? Worauf basiert das? Ist es ein Vielfaches von Verkäufen oder geistigem Eigentum oder was?


Das ist eine gute Frage und sehr schwer zu beantworten. Sicher, Sie wollen einen Kompromiss zwischen dem, was Sie als prozentualer Anteil an Ihrem Unternehmen geben möchten, und dem, was Anleger kaufen möchten. Die Anleger werden einfach nein sagen, wenn es kein attraktives Angebot ist. Aber das ist immer noch sehr vage.


  • Im Falle eines bestehenden Geschäfts mit einem gewissen Verlauf können Sie einige Formeln verwenden. Für eine großartige Seite zu dieser Geschäftsinterpretation der Bewertung empfehle ich bizequity.com, das Zillow.com-Pendant für kleine Unternehmen.

  • Wenn wir über Startups sprechen, haben Sie jedoch keine Historie und Sie können Formeln, die auf Umsatz, Umsatz oder sogar geistigem Eigentum basieren, nicht wirklich anwenden (obwohl dies relevanter sein könnte).

Also hier mein konkreter Vorschlag:

Bewertung und Investoren in Ihrem Businessplan: bewertung


  1. Startkosten berechnen Das sind zwei Listen. Die Kosten, die Sie erleiden müssen, und die Vermögenswerte, die Sie zu Beginn haben müssen - mit Ausnahme von Bargeld. Lass das für ein bisschen leer. Addieren Sie alle - außer für Barmittel - zu den Startkosten, um einen Betrag in Dollar zu erhalten. Klicken Sie hier, um mehr darüber zu erfahren. In der Abbildung hier zum Beispiel wären das etwa 40.000 Dollar. Ja, ich weiß, es heißt $ 38.750, aber das ist nur eine Schätzung. immer aufrunden. Sie vermuten nie genau richtig.

  2. Berechnen Sie den Cashflow durch die magere Periode zu Beginn, bevor Ihre Verkäufe Ihre Kosten decken. Machen Sie eine gute Schätzung, wie viel Geld Sie benötigen, um die Defizitausgaben zu decken, um monatlich zu einem ausgeglichenen Cash-Level zu gelangen. Von dort stammt der Bargeldbedarf in der Abbildung: Es schien, als würde dieses Unternehmen etwa 400.000 USD benötigen, um vom Start bis zum Break-Even zu überleben. In der nachstehenden Tabelle ist nicht viel zu sehen, da sie klein ist, aber der geplante Cashflow (in Blau) für 12 Monate mit einem Mindestsaldo, einem Defizit (in Rot) von etwa 400.000 USD, angezeigt wird.

    Bewertung und Investoren in Ihrem Businessplan: Investoren


  3. Das gibt dir eine Nummer. In diesem Fall sind es 400.000 US-Dollar. So zeigt Ihr Cashflow, dass Sie zum Cash-Flow-Break-Even kommen müssen. In den letzten zwei Monaten ist der Cashflow positiv, sodass der Negativsaldo schrumpft. Mit dieser Schätzung als bester Schätzwert gehen Sie zurück in Ihre Startkostenberechnung und fügen das erforderliche Geld hinzu. Das sind 400.000 Dollar. Was dies mit dem Arbeitsblatt für Startkosten macht, sehen Sie in der nächsten Abbildung hier.

    Bewertung und Investoren in Ihrem Businessplan: Investoren


  4. Nachdem Sie das getan haben, wissen Sie jetzt, dass Sie von den Anlegern etwa 500.000 USD benötigen (wiederum sind es technisch gesehen 458.750 USD, aber Sie verwenden Schätzungen, die auf besten Schätzungen basieren. Runden Sie also ab.) Legen Sie die gewünschte Investition fest. Dann - und hier wird es hart, um sicher zu sein - müssen Sie entscheiden, wie viel Ihres Unternehmens Sie einem Investor als Gegenleistung für diese $ 500.000 anbieten werden.

  5. Holen Sie sich hier Hilfe, wenn Sie können. Fragen Sie jemanden mit Erfahrung in Startups oder im Umgang mit Engelsinvestoren oder beiden. Fragen Sie einen Anwalt, dem Sie vertrauen können, der auch jemand mit Erfahrung sein sollte. Die Sache ist, wie viel von Ihrem Unternehmen, das Sie Anlegern anbieten, ein Kompromiss zwischen dem ist, was Sie möchten - keiner, kostenlosem Geld - und was die Anleger dazu verleitet, Schecks zu schreiben. An diesem Punkt hängt viel von Ihrem Gesamtangebot ab, den Karten, die Ihr Unternehmen an den Tisch bringt. Die Anleger wollen eine möglichst hohe Rendite bei möglichst geringem Risiko, jedoch in Relation zur Rendite. Wie erfahren ist Ihr Team? Wie vertretbar ist Ihr Produkt? Wie reich ist der Markt? Alle diese Faktoren bestimmen, welche Art von Deal für Anleger akzeptabel ist.

    • Nehmen wir an, in diesem Fall sind Sie neu bei Start-ups, Sie haben sehr wenig Erfolg und möchten einen aktiven Angel-Investor als Partner gewinnen. Vielleicht setzen Sie Ihre anfängliche Bewertung auf 750.000 USD, was bedeutet, dass Sie anbieten, 2/3 Ihres Eigentums zu vergeben, um das Geld zu erhalten, das Sie benötigen. Sie sind realistisch, was einen Investor anzieht. Sie sollten diesen Investor wirklich besser mögen, weil er oder sie Ihr Unternehmen im Wesentlichen besitzen wird. Dies ist jedoch ein hypothetischer Fall und ohne viel Erfahrung und Verteidigungsfähigkeit ist dies möglicherweise das Beste, was Sie tun können.

    • Oder vielleicht haben Sie bessere Karten zum Spielen: Sie haben ein Team mit Start-up-Erfahrung und einem vertretbaren neuen Produkt mit etwas geistigem Eigentum, und es sieht aus wie ein attraktiver Markt. Dadurch können Sie eine stärkere Bewertung vornehmen und machen es - wie wir hoffen - immer noch zu einem attraktiven Angebot für Anleger. Vielleicht sagen Sie also, Sie schätzen es auf 1,5 Millionen Dollar. Sie bieten Investoren ein Drittel Ihres Unternehmens für 500.000 USD an.

Es gibt also eine schnelle und (ich hoffe) einfache Zusammenfassung, wie Sie die anfängliche Bewertung (vor dem Geld) festlegen, wenn Sie Investitionen anstreben.


Video: The 3 Most Important Things Investors Look For in a Winning Business Plan


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